投资“洼地”还有20年

华雨舟对投资方向的选择，与沈其斌不谋而合。沈其斌认为，艺术品投资当中，永远存在两种机会：一种是挖掘那些价值被低估的好作品；另一种则是发现新涌现出来的年轻艺术家。而艺术基金的作用就是借助专家的力量发掘这些具有潜力的艺术品，再集合资金进行投资，从而也推动这些作品的市场发展。

著名的英国美术基金（Fine Art Fund），就是雇用了多位艺术经纪人在全球购买潜力艺术品，并引入专业的投资手法，进行组合投资。比如按照3∶3∶2∶2的比例购买印象派作品、古典大师级作品、现代艺术品以及当代艺术作品。规避风险的同时，又确保不错过各个领域的热点。在如此灵活的操作下，这家2004年才开始运作的艺术基金，到了 2006年底已经获利超过59%，被公认为目前全球最活跃的艺术基金。

今年“和君咨询”组建的艺术基金，也是如此。他们将关注点放在了西方经典油画，也就是从文艺复兴时期到19世纪的西方油画作品。这个板块在国际上已经拥有了广泛的接受度，而且市场也相对成熟和稳定。但西方经典油画在中国的交易却还刚刚起步。王明夫称之为“一片尚未开垦的处女地”。正是看中这一点，“和君咨询”才选择西方经典油画作为基金第一阶段的投资方向。

“西方经典油画在中国的市场潜力极大，仅居家用的数万美元级别的西方经典油画，按照一幢别墅一幅经典油画计算，其市场潜力就不可估量。如果按照当代艺术这几年的成长速度来推算的话，在未来3到5年内，西方经典油画这个板块当中，也会出一些大玩家。”

可以预见，倘若更多类似“和君咨询”这样金融机构，携带巨额资金进入艺术品市场的话，无论它们是扶植优秀艺术品，还是投机、炒作，都可能会大幅拉高某些艺术品板块的价格，甚至带来市场格局的重新洗牌。对此，沈其斌不无担忧。

“每一笔资金进入市场的方式不一样，有的资金进来的时候是如狼似虎，而有的则如同绵绵细雨，悄无声息地开始坐庄。大量机构和资金进入后，拉高市场是必然的，但这种人为的拉高，风险是很大的。其结果是好是坏，就要看由谁来操作了。”

但从宏观来看，目前艺术市场仍然存在着巨大的机遇。沈其斌指出，中国的艺术品市场正处于一个很好的投资“洼地”中。正如“和君咨询”的市场分析所表明的，随着社会财富的逐渐积累，人们收藏艺术品的愿望也会日益增长。因此沈其斌预言：“艺术品消费，在未来20年内，都会是一种非常重要的增长型消费。”

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艺术品基金的运作方式与房地产等基金类似，一般基金经理人负责募集资金，同时聘请专门的艺术品专家指导投资。通过多种艺术品类组合的投资，以达到最终实现收益的目的。因此，基金投资艺术品不像私人投资一样会受到个人喜好的影响，基金主要考虑的是藏品的再出售价值。

按照国际惯例，艺术品基金每年向投资者收取1.5%~5%之间的管理费用，或者再加上一定数额的申购费用（通常为0.25%或约定数额）。当投资回报率超过约定水准时，另外收取一定比例的分红。而艺术品基金的获利途径，除了艺术品本身升值，还包括将藏品租借给博物馆展览或自行举办展览获得收益。封闭式的艺术基金在到期时出售所有藏品，将收益全部返还给投资者；开放式的艺术基金则还有按投资者意愿进行特定投资的服务。